信托政信产品业绩比较基准最高竟达9.3%？陕国投：未偏离市场水平，业绩基准符合公司结构化定价

每经记者：冯典俊 每经编辑：马子卿

近日，记者获悉，市场上出现了一款业绩比较基准最高达9.3%的信托产品。记者查询到，上述产品为陕国投信托（SZ000563，股价3.50元，总市值178.9亿元）发行的非标信托产品。

陕国投信托推出了一款业绩比较基准达9.3%的信托产品

资料来源：陕国投信托官网

陕国投信托证券事务代表高倩对每日经济新闻记者表示，该产品的业绩比较基准区间在7.7-9.3%，平均业绩比较基准的年化收益率在8.5%，并没有偏离市场水平。此外，高倩也提醒，信托产品不承诺保本和最低收益。

根据陕国投信托官网显示，该产品总规模为5亿元人民币，认购起点100万元，信托期限分为一年和两年期。其中，一年期的业绩比较基准为7.7%—8.3%，二年期的业绩比较基准为8.7%—9.3%。

记者注意到，投资者若选择期限为两年，单笔投资金额1000万元以上，该产品业绩比较基准最高达9.3%。

据了解，记者注意到，这类信托产品的业绩比较基准通常为5%~7%左右。为何这款产品业绩比较基准会这么高？

陕国投信托证券事务代表高倩对每日经济新闻记者表示，“在五一前有一个旺季的销售机遇，我们特别制定了销售的活动方案，这个产品的业绩比较基准区间在7.7-9.3%，平均业绩比较基准的年化收益率在8.5%，并没有偏离市场水平，并且针对的是高净值客户，业绩基准符合我们公司结构化定价。”

但高倩也提醒，信托产品不承诺保本和最低收益，因为风险等级和收益匹配，这个产品适合风险意识、识别能力和风险承担能力比较强的合格投资者。

金乐函数分析师廖鹤凯表示，“政信信托在当下的市场环境下，依然是最重要的展业领域之一，风险防控和风险教育同样重要，需要信托公司在更好的预判交易对手偿还能力的同时，对投资者做出充分的投资风险提示。”

“从我们监测的数据来看，2012—2015年期间政信类产品平均年化收益率能达9%，最近两年该类产品的平均年化收益率在7%左右。”用益金融信托研究院研究员帅国让表示。

但信托产品收益率下降是不争的事实，但信托行业如何才能重回此前的“荣光”？帅国让表示，随着信托行业的加速转型，信托产品的更新换代加速，投资者对于信托市场及相关产品的认知需要更新。一方面，靠谱的非标固收类产品额度难求，资金募集规模持续走低，非标产品的“没落”是一种趋势；另一方面，“非标为王”时代即将过去，标品信托产品将成为主流。标品信托产品逐渐取代非标固收类产品，是信托市场发展的趋势所在。

南方一家信托公司业内人士表示，目前信托产品的收益率下降是行业普遍的情况，非标产品越来越少，非标时代日趋向尾声。“对于我们来说，更大的挑战在于引导客户接受传统政信类、房地产类产品往标品信托、资产配置服务的产品转变。”

上述人士表示，目前，信托公司会花更多的时间去做服务，这也是符合监管的引导。“说实话这么多年，我们理解，信托已经远离了当年赚快钱的阶段了，现在更多考验机构的服务能力，所以我们更多围绕服务来做文章。”

在收益率下行状况下，服务能力成为信托公司区别于其他资管机构的重要价值。上述业内人士表示，公司结合本地资源和自身特色。一方面，致力于服务地方政府的治理能力现代化需要拓展服务信托业务；另一方面，围绕高净值客户的需求，不断加强标品业务、家族信托的建设。

华东一家信托公司人士也表示，不管是产品的高收益还是挽留客户，其实都涉及信托公司更专业的资产管理能力，以及为客户提供满足其需求的财富管理服务，“因为高收益率并不是客户投资的唯一目标，信托有很多工具是可以为客户提供财富管理和财富规划的。”

陕国投信托2022年财报显示，行业向“非标转标”转型后，传统业务正一步步被压缩。《关于规范信托公司信托业务分类的通知》对外发布，明确信托服务内涵与厘清业务边界，本源业务供给得到充分释放，标品信托、股权投资、服务信托迎来更大发展空间。

此外， 陕国投信托还在年报中提到了公司的转型成功。固收标品业务不断完善产品体系，新增规模超过600亿元，增幅151.54%。在财富管理方面，公司全年发行产品661.73亿元，同比增长56%；标品募集规模同比增长123%；股权投资类募集规模同比增长73%。

公司2022年营业收入为19.26亿元，同比增长0.91%；实现归母净利润8.38亿元，同比增长14.44%；实现扣非净利润7.49亿元，同比增长4.87%。

资产方面，截至2022年末，其资产不良率（按原值计算）达6.87%，比上年末下降4.78个百分点。同期，陕国投信托风险控制指标为：净资本112.79亿元，各项业务风险资本之和48.53亿元，净资本/各项业务风险资本之和为232.41%，净资本/净资产为69.55%，净资本各项监管指标均达到监管要求。

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